ÊÍá*á ÇáÞæÇÆã ÇáãÇá*É ÈÇÓÊÎÏÇã ÇáäÓÈ
þ
ÇáÊÍá*á ÇáãÇáì ÈÇÓÊÎÏÇã ÇáäÓÈ ÇáãÇá*É æãÚÇäì ÇáäÓÈ ÇáãÎÊáÝÉ ÈÃÓáæÈ ãÈÓØ äÊãäì Ãä *Ý*Ï ÇáãåÊã*ä ÈåÐÇ ÇáãÌÇá
Ýì ÇáÈÏÇ*É *ÌÈ Ãä äÔ*Ñ Åáì äÞØÊ*ä áÇ *ãßä ÅÛÝÇáåãÇ :
þ
þ
ÇáäÓÈÉ ÇáãÇá*É Ïæä ãÚäì áÇ Þ*ãÉ áåÇ
þ
æåæ ãÇ *Úäì Ãä Ãì äÓÈÉ ÊÓÊÎÑÌåÇ *ÌÈ Ãä ÊÍÏÏ áåÇ ãÚäì æÇÖÍÇ ÊåÏÝ ãä æÑÇÁå Åáì ÞÑÇÁÉ äÞØÉ ÞÕæÑ Ãæ ÞæÉ áÏì ÇáÔÑßÉ.þ
þ
á*Ó åäÇß ãÇ *Óãì äÓÈ äãØ*É áßá ÇáÔÑßÇÊ
þ
Ãì Ãäå áÇ ÊæÌÏ ãÄÔÑÇÊ äãØ*É *ãßä ÇÓÊÎÏÇãåÇ ßãÚÇ**Ñ ááÍßã Úáì ÌæÏÉ Ãæ ÖÚÝ ÇáäÓÈÉ æáßä *Êã ÇÓÊÎÏÇã ãÄÔÑÇÊ ááÔÑßÇÊ ÇáäÇÌÍÉ Ýì ÇáÞØÇÚ ÇáÐì ÊÚãá Èå ÇáÔÑßÉ Úä äÝÓ ÇáÝÊÑÉ æ*Êã ÇÓÊÎÏÇãÉ ááÍßã Úáì ÇáäÓÈÉ ßãÇ *Êã ÇÓÊÎÏÇã Êáß ÇáäÓÈÉ áäÝÓ ÇáÔÑßÉ Úä ÝÊÑÇÊ ÓÇÈÞÉ áãÊÇÈÚÉ ÊØæÑ ÇáäÓÈÉ ÈÇáÓáÈ Ãæ ÇáÅ*ÌÇÈ.þ
Êã ÊÞÓ*ã ÇáäÓÈ ÇáãÇá*É Åáì ÃÑÈÚÉ ÃÞÓÇã ÑÆ*Ó*É æåì :
1.äÓÈ ÇáÓ*æáÉ
2.äÓÈ ÇáÑÈÍ*É
3.äÓÈ ÇáßÝÇÁÉ
4.äÓÈ ÇáÑÝÚ ÇáãÇáì
þ
æåì ÇáäÓÈ ÇáÊì ÊÞ*Ó ãÏì ÞÏÑÉ ÇáãäÔÃÉ Úáì ãæÇÌåÉ ÇáÊÒÇãÇÊåÇ ÞÕ*ÑÉ ÇáÃÌá ÚäÏ ÇÓÊÍÞÇÞåÇ ÈÇÓÊÎÏÇã ÃÕæáåÇ ÇáÓÇÆáÉ æÇáÔÈå ÓÇÆáÉ (ÇáÃÕæá ÇáãÊÏÇæáÉ) Ïæä ÊÍÞ*Þ ÎÓÇÆÑ.
1. äÓÈÉ ÇáÊÏÇæá (Current Ratio)
äÓÈÉ ÇáÊÏÇæá = ÇáÃÕæá ÇáãÊÏæÇáÉ ÷ ÇáÇáÊÒÇãÇÊ ÇáãÊÏÇæáÉ
æÊÚÈÑ åÐå ÇáäÓÈÉ Úä ÚÏÏ ÇáãÑÇÊ ÇáÊì ÊÓÊØ*Ú Ý*åÇ ÇáÃÕæá ÇáãÊÏÇæáÉ ÊÛØ*É ÇáÎÕæã ÇáãÊÏÇæáÉ ¡ æßáãÇ ÒÇÏÊ åÐå ÇáäÓÈÉ Ïá Ðáß Úáì ãÞÏÑÉ ÇáÔÑßÉ Úáì ãæÇÌåÉ ÃÎØÇÑ ÓÏÇÏ ÇáÇáÊÒÇãÇÊ ÇáãÊÏÇæáÉ ÇáãÝÇÌìÁ Ïæä ÇáÍÇÌÉ áÊÓ**á Ãì ÃÕæá ËÇÈÊÉ Ãæ ÇáÍÕæá Úáì ÇÞÊÑÇÖ ÌÏ*Ï.
ÅáÇ ÃääÇ äÚæÏ ááÅÔÇÑÉ Åáì Ãä ÇáäÓÈÉ áÇ *ãßä Ãä ÊÞÑà ÕãÇÁ ÝÒ*ÇÏÉ ÇáäÓÈÉ åæ ÃãÑ Ì*Ï æáßä ÇáÒ*ÇÏÉ *ãßä Ãä Êßæä ãÞÈæáÉ Åáì ÏÑÌÉ ãÚ*äÉ ÝÞÏ *ßæä ÇÑÊÝÇÚ ÇáäÓÈÉ äÊ*ÌÉ Ò*ÇÏÉ ÈäÏ ÇáÃÕæá ÇáãÊÏÇæáÉ ÈÓÈÈ ÊÑÇßã ÇáãÎÒæä æÚÏã ÊÕÑ*Ýå æåæ ÃãÑ Û*Ñ Ì*Ï æÞÏ Êßæä Ò*ÇÏÉ ÇáäÓÈÉ ÈÓÈÈ Ò*ÇÏÉ ÈäÏ ÇáäÞÏ*É ÈÕæÑÉ ãÈÇáÛ Ý*åÇ ããÇ *Ïá Úáì ÚÏã ÇÓÊÎÏÇã ÇáÔÑßÉ ÇáÌ*Ï ááÓ*æáÉ áÏ*åÇ æÊÞá*á ÇáÑÈÍ*É äÊ*ÌÉ Ðáß ¡ Ãæ ÑÈãÇ ÈÓÈÈ Ò*ÇÏÉ ÊÑÇßã ÈäÏ ÇáÚãáÇÁ æÊÖÎãÉ äÊ*ÌÉ ÚÏã ÇÓÊÎÏÇã Ó*ÇÓÇÊ Ì*ÏÉ Ýì ÇáÊÍÕ*á æãÊÇÈÚÉ ÇáÚãáÇÁ ÇáãÏ*ä*ä.
áÐáß *ÌÈ ÞÑÇÁÉ ÇáäÓÈÉ æãÞÇÑäÊåÇ ßãÇ ÃÔÑäÇ ÈãÊæÓØ ÇáäÓÈ ÇáãÍÞÞÉ ááÔÑßÇÊ ÇáäÇÌÍÉ Ýì äÝÓ ÇáäÔÇØ æßÐáß ãÑÇÚÇÉ Ìã*Ú ÇáÌæÇäÈ ÇáÃÎÑì ÇáÊì *ãßä ÇÓÊäÈÇØåÇ ãä ÎáÇá ÇáäÓÈÉ æÚáÇÞÊåÇ ÈÇáÈäæÏ ÇáÃÎÑì.
2. äÓÈÉ ÇáÓÏÇÏ ÇáÓÑ*Ú (Quick Ratio)
äÓÈÉ ÇáäÞÏ*É = (ÇáÃÕæá ÇáãÊÏÇæáÉ – ÇáãÎÒæä) ÷ ÇáÇáÊÒÇãÇÊ ÇáãÊÏÇæáÉ
æÊæÖÍ åÐå ÇáäÓÈÉ ãÏì ÅãßÇä*É ÓÏÇÏ ÇáÇáÊÒÇãÇÊ ÇáÞÕ*ÑÉ ÇáÃÌá ÎáÇá Ã*Çã ãÚÏæÏÉ ¡ æ*Êã ÊÌäÈ ÈäÏ ÇáãÎÒæä äÙÑÇð áßæäå ãä ÃÞá ÚäÇÕÑ ÇáÃÕæá ÇáãÊÏÇæáÉ Ó*æáÉ æßÐáß áÕÚæÈÉ ÊÕÑ*Ýå ÎáÇá æÞÊ ÞÕ*Ñ Ïæä ÊÍÞ*Þ ÎÓÇÆÑ.
3. äÓÈÉ ÇáäÞÏ*É (Cash Ratio)
äÓÈÉ ÇáäÞÏ*É = ÇáäÞÏ*É æÇáÃÕæá ÔÈå ÇáäÞÏ*É ÷ ÇáÇáÊÒÇãÇÊ ÇáãÊÏÇæáÉ
æÊæÖÍ åÐå ÇáäÓÈÉ ãÏì ÅãßÇä*É ÓÏÇÏ ÇáÇáÊÒÇãÇÊ ÞÕ*ÑÉ ÇáÃÌá ãä ÎáÇá ãßÇáãÉ Êá*ÝæäÉ ßãÇ *Þæáæä ¡ æåì ÊÚØì ãÄÔÑÇð ááÅÏÇÑÉ Ãäå Ýì ÎáÇá ÃÓæà ÇáÃæÞÇÊ *ãßä ÓÏÇÏ ÇáÇáÊÒÇãÇÊ ÞÕ*ÑÉ ÇáÃÌá.
æÊÚÊÈÑ ÇáÃÕæá ÔÈå ÇáäÞÏ*É åì ßá ãÇ *ãßä ÊÍæ*áå Åáì äÞÏ*É ÎáÇá ÝÊÑÉ æÌ*ÒÉ ãËá ÇáÃæÑÇÞ ÇáãÇá*É ÇáÞÇÈáÉ ááÊÏÇæá Ýì ÇáÈæÑÕÉ.
þ
2-äÓÈ ÇáÑÈÍ*É Profitability Ratios
þ
æå* ÇáäÓÈ ÇáÊì ÊÞ*Ó ßÝÇÁÉ ÇáÅÏÇÑÉ Ýì ÇÓÊÛáÇá ÇáãæÇÑÏ ÇÓÊÛáÇáÇð ÃãËá áÊÍÞ*Þ ÇáÃÑÈÇÍ
1. åÇãÔ ãÌãá ÇáÑÈÍ (Gross Profit Margin)
åÇãÔ ãÌãá ÇáÑÈÍ = ãÌãá ÇáÑÈÍ ÷ ÕÇÝì ÇáãÈ*ÚÇÊ
æÊæÖÍ åÐå ÇáäÓÈÉ ÇáÚáÇÞÉ È*ä ÕÇÝì Å*ÑÇÏ ÇáãÈ*ÚÇÊ æÊßáÝÉ ÇáÈÖÇÚÉ ÇáãÈÇÚÉ ¡ æ*ÌÈ ãÞÇÑäÉ åÐå ÇáäÓÈÉ ÈãÊæÓØ ÇáäÓÈ ÇáãÍÞÞÉ Ýì ÇáÞØÇÚ ¡ Í*Ë *ãßä Ãä *ÚßÓ ÇäÎÝÇÖ ÇáäÓÈÉ ÇÑÊÝÇÚ ãÈÇáÛ Ý*å Ýì ÊßáÝÉ ÇáÎÇãÇÊ ÇáãÓÊÎÏãÉ Ýì ÇáÅäÊÇÌ Ãæ Ýì ÇáÚãÇáÉ ÇáãÈÇÔÑÉ Ãæ ÎáÇÝå.
2. ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ Úáì ÇáãÈ*ÚÇÊ (åÇãÔ ÕÇÝì ÇáÑÈÍ) (Net Profit Margin)
åÇãÔ ÕÇÝì ÇáÑÈÍ = ÕÇÝì ÇáÑÈÍ ÷ ÕÇÝì ÇáãÈ*ÚÇÊ
æÊÞ*Ó åÐå ÇáäÓÈÉ ÕÇÝì ÇáÑÈÍ ÇáãÍÞÞ Úáì ßá Ìä*å ãä ÇáãÈ*ÚÇÊ ¡ æåì ÊÔ*Ñ Åáì äÓÈÉ ãÇ ÊÍÞÞå ÇáãÈ*ÚÇÊ ãä ÃÑÈÇÍ ÈÚÏ ÊÛØ*É ÊßáÝÉ ÇáãÈ*ÚÇÊ æßÇÝÉ ÇáãÕÑæÝÇÊ ÇáÃÎÑì ãä ãÕÇÑ*Ý ÅÏÇÑ*É æÚãæã*É æãÕÇÑ*Ý Êãæ*á*É æÎáÇÝå.
æßáãÇ ÇÑÊÝÚÊ åÐå ÇáäÓÈÉ ßÇä Ðáß Ì*ÏÇð ¡ æ*ÌÈ ãÞÇÑäÉ åÐå ÇáäÓÈÉ ÈãÊæÓØ ÇáäÓÈ ÇáãÍÞÞÉ Ýì ÇáÞØÇÚ ¡ ßãÇ *ÌÈ ÚÏã ÇÓÊÎÏÇã åÐå ÇáäÓÈÉ æÍÏåÇ ÝÑÈãÇ ÈÇáÑÛã ãä ÇÑÊÝÇÚ ÇáäÓÈÉ Ýì ÇáßË*Ñ ãä ÇáÃÍ*Çä áÇ ÊÍÞÞ ÇáÔÑßÉ ãÚÏáÇð ãäÇÓÈÇð ááÚÇÆÏ Úáì ÍÞæÞ Çáãáß*É.
3. ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ Úáì ÍÞæÞ Çáãáß*É (Return on Equity)
ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ Úáì ÍÞæÞ Çáãáß*É = ÕÇÝì ÇáÑÈÍ ÷ ÍÞæÞ Çáãáß*É
æÊÚÈÑ åÐå ÇáäÓÈÉ Úä ÇáÚÇÆÏ ÇáÐì *ÍÞÞÉ ÇáãáÇß Úáì ÇÓÊËãÇÑ ÃãæÇáåã ÈÇáÔÑßÉ ¡ æåì ÊÚÊÈÑ ãä Ãåã äÓÈ ÇáÑÈÍ*É ÇáãÓÊÎÏãÉ Í*Ë Ãäå ÈäÇÁÇð Úáì åÐå ÇáäÓÈÉ ÞÏ *ÞÑÑ ÇáãáÇß ÇáÇÓÊãÑÇÑ Ýì ÇáäÔÇØ Ãæ ÊÍæ*á ÇáÃãæÇá Åáì ÇÓÊËãÇÑÇÊ ÃÎÑì ÊÍÞÞ ÚÇÆÏÇð ãäÇÓÈÇð.
æ*ÚÊÈÑ ÇáÚÇÆÏ ÇáãäÇÓÈ ãä æÌåÉ äÙÑ ÇáãáÇß ãÇ *æÇÒì ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ ÇáÎÇáì ãä ÇáÎØÑ ãÖÇÝÇð Åá*å ãÇ *ØáÞ Úá*å ÈÏá ÇáãÎÇØÑÉ æåæ *ÎÊáÝ ãä äÔÇØ áÂÎÑ æãä È*ÆÉ ÇÓÊËãÇÑ áÃÎÑì.
æ*ÚÊÈÑ ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ ÇáÎÇáì ãä ÇáÎØÑ åæ Ðáß ÇáÚÇÆÏ ÇáãÄßÏ ÇáÍÕæá Úá*å ÈäÓÈÉ 100% Í*Ë áÇ *ÊÚÑÖ ÇáãÓÊËãÑ áÃì äæÚ ãä ÇáãÎÇØÑÉ Ãæ ÇáÊÚÑÖ ááÊÞáÈÇÊ Ýì Ðáß ÇáÚÇÆÏ æÛÇáÈÇð ãÇ *ÓÊÎÏã ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ Úáì ÃÐæä ÇáÎÒÇäÉ ßãÚÏá ÚÇÆÏ ÎÇáì ãä ÇáÎØÑ Ýì Ùá ãÚÏá ÊÖÎã *ÓÇæì ÕÝÑ ¡ ÃãÇ Ýì ÍÇáÉ æÌæÏ ãÚÏá ÊÖÎã Ý*Êã ÇÓÊÎÏÇã ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ ÇáÅÓãì ÇáÎÇáì ãä ÇáÎØÑ æ*Êã ÍÓÇÈå ßãÇ *áì :
ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ ÇáÅÓãì ÇáÎÇáì ãä ÇáÎØÑ = (1 + ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ ÇáÎÇáì ãä ÇáÎØÑ ) (1+ ãÚÏá ÇáÊÖÎã) - 1
ÃãÇ ÈÏá ÇáãÎÇØÑÉ Ýåæ ÇáÌÒÁ ãä ÇáÚÇÆÏ ÇáÐì *ØáÈå ÇáãÓÊËãÑ äÙ*Ñ ÊÍãáå ãÎÇØÑ ÅÖÇÝ*É ÚäÏ ÇáÇÓÊËãÇÑ Ýì ãÌÇáÇÊ ÞÏ ÊÊÚÑÖ ááÊÞáÈÇÊ æ*Êã ÊÞÓ*ã ÇáãÎÇØÑ áãÇ *áì :
1. ãÎÇØÑ ÇáÃÚãÇá Bussines Risk
2. ãÎÇØÑ ÇáÊãæ*á Financial Risk
3. ãÎÇØÑ ÇáÓ*æáÉ Liquidity Risk
æÊäÞÓã ÇáãÎÇØÑÉ ÈæÌå ÚÇã Åáì ÌÒÆ*ä ¡ ÃÍÏåãÇ *ÑÌÚ Åáì ÇáÓæÞ ßßá æåæ ãÇ *Óãì ÇáãÎÇØÑÉ ÇáãäÊÙãÉ æÇáÃÎÑ *ÑÌÚ Åáì ÇáÔÑßÉ äÝÓåÇ æåæ *Óãì ÇáãÎÇØÑÉ Û*Ñ ÇáãäÊÙãÉ æ*Êã Þ*ÇÓåÇ æÇáÊÍßã Ý*åÇ ÏÇÎá ÇáÔÑßÉ.
æ*Êã ÊÞÏ*Ñ ÇáãÎÇØÑÉ ÇáãäÊÙãÉ ááÇÓÊËãÇÑ Úä ØÑ*Þ ÇáÑÈØ È*ä ÇáÚÇÆÏ Úáì ÇáÇÓÊËãÇÑ æÇáÚÇÆÏ Úáì ÇáÓæÞ ßßá áÊÍÏ*Ï ãÇ *Óãì ãÚÇãá ÇáãÎÇØÑÉ ÇáãäÊÙãÉ (È*ÊÇ).
4. ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ Úáì ÇáÇÓÊËãÇÑ (Return on Investment)
ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ Úáì ÇáÇÓÊËãÇÑ = ÕÇÝì ÇáÑÈÍ ÷ ÅÌãÇáì ÇáÇÓÊËãÇÑ
æ*Êßæä ÅÌãÇáì ÇáÇÓÊËãÇÑ ãä (ÑÃÓ ÇáãÇá ÇáÚÇãá + ÅÌãÇáì ÇáÃÕæá Øæ*áÉ ÇáÃÌá) ¡ Ãæ ãä (ãÌãæÚ ÍÞæÞ Çáãáß*É + ÇáÞÑæÖ Øæ*áÉ ÇáÃÌá).
æÊÚÈÑ ÇáäÓÈÉ Úä ãÏì ßÝÇÁÉ ÇáÔÑßÉ Ýì ÇÓÊÎÏÇã æÅÏÇÑÉ ßá ÇáÃãæÇá ÇáãÊÇÍÉ áÏ*åÇ ãä ÇáãÓÇåã*ä æÇáÃãæÇá ÇáãÞÊÑÖå Ýì ÊÍÞ*Þ ÚÇÆÏ Úáì Êáß ÇáÃãæÇá Í*Ë Ãä ÇáÝÑÖ ÇáÃÓÇÓì åæ æÌæÏ ÊßáÝÉ áÊáß ÇáÃãæÇá æåì ÇáÚÇÆÏ ÇáãØáæÈ Úáì ÍÞæÞ ÇáãÓÇåã*ä æÇáÝæÇÆÏ ÇáãÏÝæÚÉ Úáì ÇáÞÑæÖ ¡ æ*äÊÙÑ ÊÍÞ*Þ ãÚÏá ÚÇÆÏ Úáì ÇáÇÓÊËãÇÑ *æÇÒì ÊßáÝÉ ÇáÃãæÇá Úáì ÃÞá ÊÞÏ*Ñ.
æ*Êã ÊÞÏ*Ñ ÊßáÝÉ ÇáÇÓÊËãÇÑ ÈÇÓÊÎÏÇã ÇáÊßáÝÉ ÇáãÑÌÍÉ áÈäæÏ ÇáÊãæ*á ßãÇ *áì :
ÈäæÏ ÇáÊãæ*á ÇáæÒä ÇáäÓÈ* (1) Ê. ÇáÊãæ*á (2) Ê. ãÑÌÍÉ (3)=(1)*(2)
ÑÃÓ ÇáãÇá % ÇáÚÇÆÏ ÇáãØáæÈ % %
ÞÑæÖ Øæ*áÉ ÇáÃÌá % Ê. ÇáÇÞÊÑÇÖ % %
ÇáÅÌãÇá* 100% %
æÊßæä ÊßáÝÉ ÇáÊãæ*á åì ÅÌãÇáì ÇáÊßáÝÉ ÇáãÑÌÍÉ áÈäæÏ ÇáÊãæ*á ¡ æ*Êã ãÞÇÑäÊåÇ ÈÇáÚÇÆÏ Úáì ÇáÇÓÊËãÇÑ áÊÍÏ*Ï ßÝÇÁÉ ÇáÔÑßÉ Ýì ÅÏÇÑÉ ÇáÃãæÇá ÇáãÓÊËãÑÉ.
5. ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ Úáì ÅÌãÇáì ÇáÃÕæá (Return on Total Assets)
ãÚÏá ÇáÚÇÆÏ Úáì ÅÌãÇáì ÇáÃÕæá = ÕÇÝì ÇáÑÈÍ ÷ ÅÌãÇáì ÇáÃÕæá
æÊÚÈÑ åÐå ÇáäÓÈÉ Úä ÞÏÑÉ ÇáãäÔÃÉ Úáì ÇÓÊÎÏÇã ÃÕæáåÇ Ýì Êæá*Ï ÇáÑÈÍ ¡ æßáãÇ ÇÑÊÝÊ åÐå ÇáäÓÈÉ ßáãÇ Ïá Ðáß Úáì ßÝÇÁÉ ÇáãäÔÃÉ Ýì ÇÓÊÛáÇá ÃÕæáåÇ ¡ æ*Êã ÇÓÊÎÏÇã ãÊæÓØ ÅÌãÇáì ÇáÃÕæá ÚäÏ ÍÓÇÈ åÐå ÇáäÓÈÉ (ÃÕæá Ãæá ÇáãÏÉ + ÃÕæá ÃÎÑ ÇáãÏÉ)\2 ¡ æ*ÌÈ ãÞÇÑäÉ åÐå ÇáäÓÈÉ ãÚ ãÊæÓØ ÇáäÓÈ ÇáãÍÞÞÉ Ýì ÇáÞØÇÚ.
æÊÓÊÎÏã ãÚÇÏáÉ Ïì ÈæäÊ (Du Pont System of Financial Analysis) Ýì È*Çä ÃÓÈÇÈ ÇáÇÑÊÝÇÚ Ãæ ÇáÇäÎÝÇÖ Ýì ÇáÚÇÆÏ Úáì ÇáÃÕæá Í*Ë ÊÑÈØ È*ä äÓÈÊì ÇáÚÇÆÏ Úáì ÇáãÈ*ÚÇÊ æãÚÏá ÏæÑÇä ÇáÃÕæá Ýì ØÑ*Þå áÊÍá*á ÃßÈÑ ÞÏÑ ãä ÈäæÏ ÞÇÆãÊì ÇáÏÎá æÇáã*ÒÇä*É áãÚÑÝÉ ÃæÌå ÇáÞÕæÑ áãÍÇæáÉ ÊáÇÝ*åÇ ãÓÊÞÈáÇð Ãæ ÃæÌå ÇáÊÝæÞ áãÍÇæáÉ ÊÚÒ*ÒåÇ.
ÇáÚÇÆÏ Úáì ÇáÃÕæá = ÇáÚÇÆÏ Úáì ÇáãÈ*ÚÇÊ × ãÚÏá ÏæÑÇä ÇáÃÕæá
ÇáÚÇÆÏ Úáì ÇáÃÕæá =(ÕÇÝì ÇáÑÈÍ ÷ ÕÇÝì ÇáãÈ*ÚÇÊ) × (ÕÇÝì ÇáãÈ*ÚÇÊ ÷ ÅÌãÇáì ÇáÃÕæá)
æ*Êã ÊÍá*á ÈäæÏ ÇáÃÑÈÇÍ ãä Å*ÑÇÏÇÊ æÊßÇá*Ý æßÐáß ÈäæÏ ÇáãÈ*ÚÇÊ ãä ßã*ÇÊ æÃÓÚÇÑ È*Ú ¡ ßãÇ *Êã ÊÍá*á ÈäæÏ ÇáÃÕæá ãä ÃÕæá ËÇÈÊÉ æãÊÏÇæáÉ ááæÕæá ãä åÐå ÇáãäÙæãÉ ááÃÓÈÇÈ ÇáÊì ÊÒ*Ï ãä ßÝÇÁÉ ÇáÚÇÆÏ Úáì ÇáÃÕæá.
þ
äÓÈ ÇáäÔÇØ Activity Ratios
þ
æåì ÇáäÓÈ ÇáÊì ÊÞ*Ó ãÏì ßÝÇÁÉ ÇáãäÔÃÉ Ýì ÇÓÊÎÏÇã ãæÇÑÏåÇ
1. ãÚÏá ÏæÑÇä ÇáÃÕæá ÇáËÇÈÊÉ (Fixed Asset Turnover)
ãÚÏá ÏæÑÇä ÇáÃÕæá ÇáËÇÈÊÉ = ÇáãÈ*ÚÇÊ ÷ ÇáÃÕæá ÇáËÇÈÊÉ
æÊæÖÍ åÐå ÇáäÓÈÉ ãÏì ãÞÏÑÉ ÇáãäÔÃÉ Úáì ÊÍÞ*Þ ÇáÇÓÊÝÇÏÉ ÇáãËáì ãä ÇáÃÕæá ÇáËÇÈÊÉ áÏ*åÇ Ýì ÊÍÞ*Þ ÃÑÈÇÍ ááãäÔÃÉ.
2. ãÚÏá ÏæÑÇä ÇáãÎÒæä (Inventory Turnover)
ãÚÏá ÏæÑÇä ÇáãÎÒæä = ÊßáÝÉ ÇáãÈ*ÚÇÊ ÷ ãÊæÓØ ÇáãÎÒæä
æÊÔ*Ñ åÐå ÇáäÓÈÉ Åáì ÚÏÏ ãÑÇÊ ÊÕÑ*Ý ÇáãÎÒæä áÏì ÇáÔÑßÉ æßáãÇ ÒÇÏÊ åÐå ÇáäÓÈÉ ßáãÇ ßÇä Ðáß Ýì ÕÇáÍ ÇáÔÑßÉ Í*Ë ÊÓÊØ*Ú ÇáÔÑßÉ Çä ÊÍÞÞ ÃÑÈÇÍÇð ßÈ*ÑÉ ÈÇÓÊÎÏÇã åÇãÔ ÑÈÍ ÃÞá ãä ÇáÔÑßÇÊ ÇáããÇËáÉ æÇáÊì áÏ*åÇ ãÚÏá ÏæÑÇä ãÎÒæä ÃÞá ¡ æåì ã*ÒÉ ÊäÇÝÓ*å ßÈ*ÑÉ *ãßä ÇáÇÓÊÝÇÏÉ ãäåÇ.
3. ãÚÏá ÏæÑÇä ÅÌãÇáì ÇáÃÕæá (Total Assets Turnover)
ãÚÏá ÏæÑÇä ÅÌãÇáì ÇáÃÕæá = ÇáãÈ*ÚÇÊ ÷ ãÊæÓØ ÅÌãÇáì ÇáÃÕæá
æÊæÖÍ åÐå ÇáäÓÈÉ ãÏì äÔÇØ ÇáÃÕæá æ ãÞÏÑÊåÇ Úáì Êæá*Ï ÇáãÈ*ÚÇÊ ãä ÎáÇá ÇÓÊÎÏÇã ÅÌãÇáì ÃÕæá ÇáÔÑßÉ.
4. ãÚÏá ÏæÑÇä ÇáãÏ*ä*ä (Accounts Receivable Turnover)
ãÚÏá ÏæÑÇä ÇáãÏ*ä*ä = ÇáãÈ*ÚÇÊ ÇáÃÌáÉ ÷ ãÊæÓØ ÍÓÇÈÇÊ ÇáãÏ*ä*ä
æÊæÖÍ åÐå ÇáäÓÈÉ ãÏì ßÝÇÁÉ Úãá*É ÇáÊÍÕ*á æãÊÇÈÚÉ Ï*æä ÇáÚãáÇÁ Ýì ÇáãäÔÃÉ æßáãÇ ÒÇÏÊ åÐå ÇáäÓÈÉ ßÇä Ðáß Ýì ÕÇáÍ ÇáãäÔÃÉ.
5. ãÚÏá ÏæÑÇä ÇáÏÇÆä*ä (Payables Turnover)
ãÚÏá ÏæÑÇä ÇáÏÇÆä*ä = ÇáãÔÊÑ*ÇÊ ÇáÃÌáÉ ÷ ãÊæÓØ ÍÓÇÈÇÊ ÇáÏÇÆä*ä
æ*ÌÈ Ãä *ßæä åÐÇ ÇáãÚÏá ÞÑ*ÈÇð ãä ãÚÏá ÏæÑÇä ÇáãÏ*ä*ä ãÚ ÇáÃÎÏ Ýì ÇáÍÓÈÇä ÇÎÊáÇÝ Þ*ãÉ ÇáãÈ*ÚÇÊ Åáì Þ*ãÉ ÇáãÔÊÑ*ÇÊ æ*ßæä Ýì ÕÇáÍ ÇáÔÑßÉ Ò*ÇÏÉ ãÚÏá ÏæÑÇä ÇáãÏ*ä*ä Úä ÇáÏÇÆä*ä.
6. ãÊæÓØ ÝÊÑÉ ÇáÊÍÕ*á (Average Collection Period)
ãÊæÓØ ÝÊÑÉ ÇáÊÍÕ*á = ÅÌãÇáì ÍÓÇÈÇÊ ÇáãÏ*ä*ä ÷ ãÊæÓØ ÇáãÈ*ÚÇÊ Çá*æã*É(ÕÇÝì ÇáãÈ*ÚÇÊ ÇáÓäæ*É ÷365)
æåì ÇáÝÊÑÉ ÇáÊì *ÓÊÛÑÞåÇ ÊÍÕ*á Ï*æä ÇáãÏ*ä*ä æØæá åÐå ÇáÝÊÑÉ ãÄÔÑ Û*Ñ Ì*Ï Í*Ë ÞÏ *Ïá Úáì ÖÚÝ ÅÏÇÑÉ ÇáÊÍÕ*á áÏì ÇáÔÑßÉ ¡ ßãÇ Ãä Øæá åÐå ÇáÝÊÑÉ *Ö*Ú Úáì ÇáÔÑßÉ ÝÑÕ ÇáÇÓÊÝÇÏÉ ãä ÇÓÊËãÇÑ åÐå ÇáÃãæÇá ÇáãÌãÏÉ áÏì ÇáÚãáÇÁ Ãæ Úáì ÃÓæà ÇáÝÑæÖ ÑÈãÇ *ÄÏì Åáì ÊÍãá ÇáÔÑßÉ áÃÚÈÇÁ ÃÎÑì ãËá ÇáÇÞÊÑÇÖ æÊÍãá ÇáÝæÇÆÏ áãæÇÌåÉ ÇáÃÚÈÇÁ ÇáÊÔÛ*á*É.
7. ãÊæÓØ ÝÊÑÉ ÇáÓÏÇÏ (Average Payment Period)
ãÊæÓØ ÝÊÑÉ ÇáÓÏÇÏ = ÅÌãÇáì ÍÓÇÈÇÊ ÇáÏÇÆä*ä ÷ ãÊæÓØ ÇáãÔÊÑ*ÇÊ Çá*æã*É(ÕÇÝì ÇáãÔÊÑ*ÇÊ ÇáÓäæ*É ÷365)
æåì ÇáÝÊÑÉ ÇáÊì *ÓÊÛÑÞåÇ ÓÏÇÏ Ï*æä ÇáãæÑÏ*ä æÊÚÊÈÑ Ï*æä ÇáãæÑÏ*ä ãä ãÕÇÏÑ ÇáÊãæ*á ÞÕ*ÑÉ ÇáÃÌá ÈÇáäÓÈÉ ááÔÑßÉ æØæá åÐå ÇáãÏÉ Ýì ãÕáÍÉ ÇáÔÑßÉ ØÇáãÇ *Êã ÈÇáÇÊÝÇÞ ãÚ ÇáãæÑÏ*ä ÃäÝÓåã æáÇ *ÙåÑ ÇáÔÑßÉ Ýì ÕæÑÉ ÇáãÊÚËÑÉ Ýì ÇáÓÏÇÏ.
8. ÝÊÑÉ ÇáÊÎÒ*ä (Storage Period)
ÝÊÑÉ ÇáÊÎÒ*ä = 365 ÷ ãÚÏá ÏæÑÇä ÇáãÎÒæä
æ*æÖÍ åÐÇ ÇáãÚÏá ÇáÝÊÑÉ ÇáÊì *ÞÖ*åÇ ÇáãÎÒæä Ýì ÇáãÎÇÒä ÞÈá ÊÕÑ*Ýå æ*ÚÏ Øæá åÐå ÇáãÏÉ ÃãÑà Û*Ñ ãÑÛæÈ Ý*å ÎÇÕÉ Ýì ÇáÔÑßÇÊ ÇáÊì ÊÊÚÇãá ãÚ ãäÊÌÇÊ ÐÇÊ ÊæÇÑ*Î ÕáÇÍ*å Ãæ ÊÊã*Ò ÈÇáÊØæÑ ÇáÊßäæáæÌì ÇáÓÑ*Ú Í*Ë ÊÝÞÏ Þ*ãÊåÇ ãÚ Øæá ÝÊÑÉ ÇáÊÎÒ*ä ¡ æÑÛã åÐÇ *ÌÈ ÇáÍßã Úáì ÝÊÑÉ ÇáÊÎÒ*ä ÈäÇÁÇðð Úáì ÚæÇãá ÇÎÑì ÝÞÏ ÊÚÏ ÝÊÑÉ ÇáÊÎÒ*ä ãÚÞæáå ÈÇáÑÛã ãä ÇáÒ*ÇÏÉ ÇáäÓÈ*É áåÇ Ýì ÍÇáÉ ÇáÇÑÊÝÇÚ ÇáãÈÇáÛ Ý*å áÊßÇá*Ý ÇáØáÈ æÇáäÞá æÎáÇÝå.
þ
þ äÓÈ ÇáÑÝÚ ÇáãÇáì Leverage Ratios
þ
æåì ÇáäÓÈ ÇáÊì ÊÞ*Ó ãÏì ÇÚÊãÇÏ ÇáãäÔÃÉ Ýì ÇáÊãæ*á Úáì ãÕÇÏÑ ÎÇÑÌ*É
1. ÅÌãÇáì ÇáÇáÊÒÇãÇÊ Åáì ÇáÃÕæá (Total Debts to Assets)
ÅÌãÇáì ÇáÇáÊÒÇãÇÊ Åáì ÇáÃÕæá = ÅÌãÇáì ÇáÇáÊÒÇãÇÊ ÷ ÅÌãÇáì ÇáÃÕæá
æÊæÖÍ åÐå ÇáäÓÈÉ ãÏì ÇãßÇä*É ÊÛØ*É ÅÌãÇáì ÇáÇáÊÒÇãÇÊ ÈÇÓÊÎÏÇã ÇÌãÇáì ÇáÃÕæá æßáãÇ ÇäÎÝÖÊ åÐå ÇáäÓÈÉ ßÇä Ðáß ÃÝÖá ãä æÌåÉ äÙÑ ÇáãÓÊËãÑ*ä ÇáÎÇÑÌ**ä æÇáãÞÑÖ*ä.
2. ÇáÇáÊÒÇãÇÊ Åáì ÍÞæÞ Çáãáß*É (Debt to Equity)
ÅÌãÇáì ÇáÇáÊÒÇãÇÊ Åáì ÇáÃÕæá = ÅÌãÇáì ÇáÇáÊÒÇãÇÊ ÷ ÅÌãÇáì ÍÞæÞ Çáãáß*É
æÊæÖÍ åÐå ÇáäÓÈÉ ãÏì ÇãßÇä*É ÊÛØ*É ÇÌãÇáì ÇáÇáÊÒÇãÇÊ ÈÇÓÊÎÏÇã ÅÌãÇáì ÍÞæÞ Çáãáß*É.
3. ãÚÏá ÊÛØ*É ÇáÝæÇÆÏ (Interest Coverage Ratio)
ãÚÏá ÊÛØ*É ÇáÝæÇÆÏ = ÕÇÝì ÇáÑÈÍ ÞÈá ÇáÝæÇÆÏ æÇáÖÑÇÆÈ ÷ ãÕÑæÝ ÇáÝæÇÆÏ
æÊæÖÍ åÐå ÇáäÓÈÉ ÇáÞÏÑÉ Úáì ÊÛØ*É ÝæÇÆÏ ÇáÞÑæÖ æÇáÓäÏÇÊ ÈÇÓÊÎÏÇã ÕÇÝì ÑÈÍ ÇáÊÔÛ*á æßáãÇ ÒÇÏÊ åÐå ÇáäÓÈÉ ßÇä Ðáß ÃÝÖá ÈÇáäÓÈÉ ááÔÑßÉ.
4. ÇáÞÑæÖ Øæ*áÉ ÇáÃÌá Åáì ÑÃÓ ÇáãÇá ÇáÚÇãá (Long-term Debt to Net Working Capital)
ÇáÞÑæÖ Øæ*áÉ ÇáÃÌá Åáì ÑÃÓ ÇáãÇá ÇáÚÇãá = ÇáÞÑæÖ Øæ*áÉ ÇáÃÌá ÷ ÑÃÓ ÇáãÇá ÇáÚÇãá
æÊæÖÍ åÐå ÇáäÓÈÉ ãÏì ÇãßÇä*É ÊÛØ*É ÇáÞÑæÖ Øæ*áÉ ÇáÃÌá ÈÇÓÊÎÏÇã ÑÃÓ ÇáãÇá ÇáÚÇãá.
ãäÐ /02-08-2013, 02:42 PM
ÊÍá*á ÇáÞæÇÆã ÇáãÇá*É ÈÇÓÊÎÏÇã ÇáäÓÈ
ÇáÚÑÖ ÇáÚÇÏí
