ÚÈÏ ÇáæåÇÈ ááÇÓÊÔÇÑÇÊ ÇáãÇáíÉ æÇáÖÑíÈíÉ æÏÑÇÓÇÊ ÇáÌÏæì

ãÍÇÓÈæä ÞÇäæäíæä æÎÈÑÇÁ ÖÑÇÆÈ

 ÚÖæ ÌãÚíÉ ÇáãÍÇÓÈíä æÇáãÑÇÌÚíä ÇáãÕÑíÉ

Òãíá ÌãÚíÉ ÇáãÇáíÉ ÇáÚÇãÉ æÇáÖÑÇÆÈ

ãßÇÊÈäÇ Ýí 23 ÔÇÑÚ íæÓÝ ÚÈÇÓ Ü ãÏíäÉ äÕÑ ÇáÞÇåÑÉ ÚÖæ ÌãÚíÉ ÇáÖÑÇÆÈ ÇáãÕÑíÉ ÎÈíÑ ãËãä æãÕÝì ÞÖÇÆí ãÚÊãÏ ÔÑßÇÊ ãÓÇåãÉ


ÇáÚæÏÉ   ãäÊÏíÇÊ ÇáÏßÊæÑ / ãÍãÏ ÚÈÏÇáæåÇÈ > ÇÞÓÇã ÇáãÍÇÓÈå > ÞÓã ãÍÇÓÈÉ ÇáÈäæß
ÇáÊÚáíãÜÜÜÇÊ ÞÇÆãÉ ÇáÃÚÖÇÁ ÇáÊÞæíã ÇáÈÍË ãÔÇÑßÇÊ Çáíæã ÇÌÚá ßÇÝÉ ÇáÃÞÓÇã ãÞÑæÁÉ

ÅÖÇÝÉ ÑÏ
 
ÃÏæÇÊ ÇáãæÖæÚ ÇäæÇÚ ÚÑÖ ÇáãæÖæÚ
ÞÏíã ãäÐ /07-11-2016, 11:59 AM   #1

Êæäí
ÚÖæ ÌÏíÏ

Êæäí ÛíÑ ãÊæÇÌÏ ÍÇáíÇð


*  ÚõÖæíÊí : 418
*  ÊÇÑíÎ ÅäÊöÓóÂÈíú : Mar 2016
*  ãÇäíú :
*  ãÔÂѐÇÊíú : 11
*  ÂáÊÞííã :
*  äÞÂØí :
ÇÝÊÑÇÖí ÇáÊæÑ*Þ ÇáãÕÑÝ* ááÏ*æä ÇáããÇÑÓÉ æÇáÇØÇÑ ÇáÞÇäæä*

ãÇå*É ÇáÊæÑ*Þ ÇáãÕÑÝ*

Êãå*Ï æÊÞÓ*ã : Úãá*ÇÊ ÇáÊæÑ*Þ – ßãÇ ÓäÑì – å* ÃäÔØÉ ÐÇÊ ÇÛÑÇÖ ÚÙ*ãÉ ÇáÃåã*É áßá ÇáãäÔÂÊ ÇáÅÆÊãÇä*É ÇáßÈÑì¡ æÈÔßá ÎÇÕ ÇáÈäæß¡ æÍ*Ë Çä åÐå ÇáÇäÔØÉ ãÓÊÍÏËÉ æÊÊÔßá ãä ãäÙæãÉ ÝÑ*ÏÉ ãä ÇáÚãá*ÇÊ¡ ÝÅäå *ÊÚ*ä áÓÈÑ ÃÛæÇÑåÇ ÇáæÞæÝ Úáì ãÇå*É ÇáÊæÑ*Þ ÇáãÕÑÝ* æãÒÇ*Çå ÇáÌÇÐÈÉ ááæáæÌ áÅÌÑÇÁÇÊå ÇáãÑßÈÉ ãä ÌÇäÈ¡ æÅÙåÇÑ ÇáãÝÇå*ã ÇáÃÓÇÓ*É ÇáÊ* áÇ Ûäì ÚäåÇ áÃ* ÅÏÇÑÉ ãÕÑÝ*É ÊÒãÚ ÊäÙ*ã ÕÝÉ ãä åÐÇ ÇáäæÚ æÈÔßá ÎÇÕ ÏÚã ÅÆÊãÇä åÐå ÇáÕÝÞÉ ãä ÌÇäÈ ÂÎÑ .

ÅÌÑÇÁÇÊ ÇáÊæÑ*Þ: ÈÑÒ ÇáÊæÌå ÇáãÕÑÝ* áÊæÑ*Þ ÇáÏ*æä¡ æÈÇáÐÇÊ ÇáÞÑæÖ ÇáãÕÑÝ*É ßÙÇåÑÉ( ). Securitization Phenomenon. æÞÏ ÓÇÚÏ Úáì ãáÇÆãÉ åÐÇ ÇáÊÚÈ*Ñ æÊÏÇæáå ÊÒÇ*Ï ÃÚÏÇÏ æ ÃäæÇÚ ÇáãÄÓÓÇÊ ÇáãÇá*É æÇáãÕÑÝ*É ÇáäÇÔØÉ Ý* ãÌÇá " Õ*ÑÝÉ ÇáÅÓÊËãÇÑ Investment Banking ( ) " æÇáÕÑÝ*É ÇáÔÇãáÉ " Universal Banking ( ) .

æÈÇáÊæÇÒ* ãÚ Ðáß ÝÞÏ ÊØæÑÊ ÓæÞ ÚÇáã*É ÌÏ*ÏÉ áÅÕÏÇÑÇÊ ÇáÃÓåã ÈÓÑÚÉ ãÐåáÉ ãäÐ ÈÏÇ*É ÍÞÈÉ ÇáÊÓÚ*äÇÊ ÈÍ*Ë ÊÌÇæÒÊ ÇáÍÏæÏ ÇáÅÞá*ã*É¡ æÇáÞæã*É æÊÚÒÒ äÔÇØ åÐå ÇáÓæÞ Èäãæ ÓÑ*Ú ãäÇÙÑ Ý* ÃÓæÇÞ ÇáãÇá ÇáÊÇÈÚÉ ááÏæá ÇáäÇã*É ÚãæãÇ ããÇ ÃÏì áÙåæÑ ãÇ *Óãì " ÃÓæÇÞ ÇáãÇá ÇáäÇÔÆÉ " Emerging Stock Markets( ) .

ßá Ðáß *ÏÚæäÇ áÖÑæÑÉ ÇáæÞæÝ Úáì ÇÌÑÇÁ ÕÝÞÇÊ ÇáÊæÑ*Þ ÈÔßáåÇ ÇáÊÞá*Ï* ÇáãÈÓØ ãÚ ÊÑß ÇáÊÝÖ*áÇÊ ÇáãÑßÈÉ ááÚãá*ÇÊ ÇáãáÇÒãÉ áÊáß ÇáÅÌÑÇÁÇÊ áÈÍËåÇ Ý*ãÇ ÈÚÏ¡ æ*ãßääÇ ÚÑÖ ÇáÃãÑ Úáì ÇáäÍæ ÇáÊÇá* :

• ÚäÏ Ò*ÇÏÉ Èäß áÑÃÓ ãÇáå áÛÑÖ Ãæ áÇÎÑ Ãæ Í*ä *ÍÊÇÌ áÓ*æáÉ äÞÏ*É ÝÅäå áä *ßæä áÏ*å ÅáÇ ØÑ*Þ ãä ËáÇËÉ : ÝÅãÇ Çä *ØÑÍ ÃÓåãÇ áÒ*ÇÏÉ ÑÇÓ ÇáãÇá ááÅßÊÊÇÈ ÇáÚÇã¡ Ãæ *áÌà ááÇÞÊÑÇÖ ãä Èäß Ãæ Èäæß ÃÎÑì¡ Ãæ ÃÎ*ÑÇ¡ ÈØÑÍ ÓäÏÇÊ ãÏ*æä*É ááÅßÊÊÇÈ ÇáÚÇã¡ æåæ ãÇ *ÚÏ ÞÑÖÇ ÌãÇÚ*Ç ãÞÇÈá ÝÇÆÏÉ ËÇÈÊÉ æáÇÌÇá Øæ*áÉ æåæ ãÇ *ÝÖáå ÍãáÉ ÇáÃÓåã ÈÇáÈäß ÎÔ*É ÅÏÎÇá ãÓÇåã*ä ÌÏÏ *ÞÇÓãæäåã ÇáÃÑÈÇÍ ÚäÏ æáæÌ ÇáØÑ*Þ áÃæá¡ Ãæ ÈÇáÊÚÑÖ áÖÛØ ÝÇÆÏÉ Èäß*É ãÑÊÝÚÉ Ãæ ÂÌÇá ÞÕ*ÑÉ áÓÏÇÏ ÃÕá ãÈáÛ ÇáÞÑÖ ÇáãÕÑÝ* Ý* ÇáÍÇáÉ ÇáËÇä*É .
• Ý* ÍÇáÉ ÅÕÏÇÑ ÓäÏÇÊ ÇáãÏ*æä*É ÝÅä ÇáÈäß ÞÏ *ãäÍ ÍÞ ÇáÏÇÆä*ä ÍÞ ÇãÊ*ÇÒ Ãæ ÅÎÊÕÇÕ Ãæ Ñåä Úáì ÈÚÖ ããÊáßÇÊå¡ æÝ* ßá ÇáÃÍæÇá ÝÅä ÇáÏÇÆä*ä Ó*Úæáæä – ÈÇáÏÑÌÉ ÇáÇæáì – Ý* ÔÃä ÇáæÝÇÁ ÈÏ*æäåã Úáì ÇáÈäß ÝÅÐÇ ãÇ ÊÚÑÖ áÇÖØÑÇÈ *Îá ÈãÑßÒå ÇáãÇá* Ãæ *ÖØÑå ááÅÝáÇÓ¡ ÝÅä ÇáæÝÇÁ ÈÞ*ãÉ ÇáÓäÏÇÊ *ÕÈÍ ãÚÑÖÇ áÎØÑ ÇáÚÌÒ Úä ÇáæÝÇÁ Ãæ Úáì ÇáÇÞá ÇáæÝÇÁ ÇáãÊÃÎÑ áÇÌÇá Û*Ñ ãÚáæãÉ Ãæ ãäÖÈØÉ .
• ÃÓáæÈ ÇáÊãæ*á ÇáãäÙã *Ý*Ï Ìã*Ú ÇáÃØÑÇÝ æ*Êã Ðáß ÈÝÕá ãÕÏÑ ÇáæÝÇÁ ÈÞ*ãÉ ÝæÇÆÏ ÓäÏÇÊ ÇáÏ*æä æÇÕá ãÈáÛ ÇáÞÑÖ Úä ÇáÈäß äÝÓå¡ æáßä *ËæÑ ÇáÊÓÇÄá Íæá ß*Ý*É ÊäÝ*Ð Ðáß .
• ÇÌÇÈÉ ÇáÓÄÇá ÇáÓÇÈÞ ÊÊáÎÕ Ý* ( ).È*Ú ÇáÈäß ÈÚÖ ÃÕæáå ÇáãÖãæäÉ Secured Assets ÈÓÚÑ ãÎÝÖ áãäÔÃÉ ãÊÎÕÕÉ ( ). ÛÇáÈÇ ãÇ Êßæä Ý* ÕæÑÉ Èäß ãÊÎÕÕ Ý* Ðáß ÇáäÔÇØ – *ØáÞ Úá*åÇ " æÓ*áÉ ÐÇÊ ÛÑÖ ÎÇÕ " Special Purpose Vehicle (SPV) ( ).ãä ÇáãÓÊÈÚÏ ÊÚÑÖåÇ ááÅÝáÇÓ ãä ÎáÇá ÏÚãåÇ ÅÆÊãÇä*Ç ÝÊÏÎá ÇáÃÕæá Ý* ÇáÐãÉ ÇáãÇá*É ááÈäß ÇáãÊÎÕÕ æÊÈÊÚÏ Úä ãÎÇØÑ ÇÝáÇÓ ÇáÈäß ÇáÑÇÛÈ Ý* ÇáÊæÑ*Þ .
• åÐå ÇáÃÕæá Êßæä Ý* ãÚÙã ÇáÇÍ*Çä ÓäÏÇÊ ãÏ*æä*É Receivables ãÖãæäÉ ÈÍÞæÞ Ñåä Ãæ ãáß*É áÏì ÇáÈäß ÇáÐ* *ßæä ÏÇÆäÇ ÈåÇ áãÌãæÚÉ ãä ÇáãÏä**ä ÇáÐ*ä *ßæäæä ÛÇáÈÇ ãÞÊÑÖ*ä æÊÌÓÏ åÐå ÇáÓäÏÇÊ ãÏ*æä*ÇÊåã ááÈäß ÝÊäÊÞá ÇáÃÕæá ( ÓäÏÇÊ ÇáãÏ*æä*É ) ÈÖãÇäÇÊåÇ ááãäÔÃÉ ÇáãÊÎÕÕÉ (SPV).
• ÊÕÏÑ ÇáãäÔÃÉ ÐÇÊ ÇáÛÑÖ ÇáÎÇÕ ÃæÑÇÞÇ ãÇá*É Êßæä ÛÇáÈÇ ÓäÏÇÊ ÈÚáÇæÉ ÅÕÏÇÑ æÈÞ*ãÉ ÊÚÇÏá Þ*ãÉ ÇáÏ*æä ãÍá ÇáÊæÑ*Þ Leveraged Buyout (LBO) ( ) æÐáß ááÍÕæá Úáì Ó*æáÉ äÞÏ*É *ãßäåÇ ãä ÔÑÇÁ ÓäÏÇÊ ÇáãÏ*æä*É æáÐáß *ØáÞ Úáì Êáß ÇáãäÔÃÉ ÃÍ*ÇäÇ æÕÝ " ÇáãÕÏÑ "Issue æÛÇáÈÇ ãÇ ÊáÌà ÇáÜ SPV) ) ááÞÑæÖ ÇáãÕÑÝ*É ÇáÈÓ*ØÉ áÊãæ*á ÔÑÇÁ ÇáÓäÏÇÊ ãÚ ãÑÇÚÇÉ Ãä Êßæä ãæÇÚ*Ï æÝÇÁ ÇáãÏ*ä*ä ÈÞ*ãÉ ÇáÓäÏÇÊ æÝæÇÆÏåÇ ÞÈá Ãæ ÚäÏ Íáæá ÂÌÇá ÇáæÝÇÁ ÈÞ*ãÉ ÇáÞÑÖ ÇáãÕÑÝ*( ).
• ÇáãÓÊËãÑ ÇáÐ* *ÔÊÑ* ÇáÃæÑÇÞ ÇáãÇá*É ÇáãÕÏÑÉ ãä ÇáãäÔÂÊ ÐÇÊ ÇáÛÑÖ ÇáÎÇÕ *ßæä ÔÇÛáå ÇáÃÓÇÓ* ãÇ ÊÏÑå åÐå ÇáÃæÑÇÞ ãä ÝæÇÆÏ Ïæä Çä *Úä* ßË*ÑÇ ÈÅÆÊãÇä ÇáÈäß ÇáÈÇÆÚ áÓäÏÇÊ ÇáãÏ*æä*É .
• ÇáÝÕá È*ä ÇáÈäß ÇáÈÇÏÆ áÚãá*É ÇáÊæÑ*Þ ãä ÎáÇá ÓäÏÇÊ ãÏ*æä*ÇÊå – æ*ØáÞ Úá*å ÅÕØáÇÍ ÇáÈÇÏÆ ááÊæÑ*Þ The Originator áåÐÇ ÇáÓÈÈ – æÈ*ä åÐå ÇáÓäÏÇÊ ÐÇÊåÇ *ãßäå ÈÓÑÚÉ æÞÈá Íáæá ÊÇÑ*Î ÅÓÊÍÞÇÞ ãÏ*æä*ÇÊå áÏì ÇáãÏ*ä*ä ÇáÇÕá**ä (ÇáãÞÊÑÖ*ä ÛÇáÈÇ) Ò*ÇÏÉ ÞÏÑÊå ÇáÊÍæ*á*É ÈßáÝÉ ãäÎÝÖÉ Úä ØÑ*Þ ãÇ ÊÕÏÑå á(SPV ) ãä ÇáÃæÑÇÞ ÇáãÇá*É ÃßËÑ ããÇ áæ ßÇä ÇáÈäß åæ ÇáÐ* ÃÕÏÑ åÐå ÇáÃæÑÇÞ ÇáãÇá*É æÊÌÔã ãÕÇÑ*Þ ÅÕÏÇÑåÇ æãÇ *ÑÊÈØ ÈÐáß ÇáÅÕÏÇÑ ãä Úãá*ÇÊ ÇáÊÑæ*Ì æÇáÏÚÇ*É æÇáÅßÊÊÇÈ ... ÇáÎ .
• *ÊÚ*ä Úáì ÇáÈäß ÇáÈÇÏÆ ááÊæÑ*Þ æÇáÜ SPV ÖÑæÑÉ ÇáÇÊÝÇÞ ÈÔßá ÈÇáÛ ÇáÇåã*É æãÍÏÏ Úáì ÇáÊæÝ*Þ ãÇ È*ä ÊæÇÑ*Î ÅÓÊÍÞÇÞ ÇáãÊÍÕáÇÊ ÇáäÞÏ*É ãä ÇáãÏ*ä*ä æÊæÇÑ*Î ÅÓÊÍÞÇÞ ÇáãÓÊËãÑ*ä áÝæÇÆÏ Ï*æäåã .
• *ÌÈ Çä *ÍÑÕ ÃØÑÇÝ ÕÝÉ ÇáÊæÑ*Þ Úáì ÇáÊæÝ*Þ ãÇ È*ä ÃÞ*Çã ÇáÝæÇÆÏ ÇáãÞÑÑÉ Úáì ÇáÏ*æä ÇáÃÕá*É æÇÞ*Çã ÇáÝæÇÆÏ Úáì ÇáÃæÑÇÞ ÇáãÇá*É ÇáãæÌæÏÉ ÈÍæÒÉ ÇáãÓÊËãÑ*ä .


























 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ÇáÊæÞíÚ - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -


  ÑÏ ãÚ ÇÞÊÈÇÓ
ÅÖÇÝÉ ÑÏ

ÃÏæÇÊ ÇáãæÖæÚ
ÇäæÇÚ ÚÑÖ ÇáãæÖæÚ

ÊÚáíãÇÊ ÇáãÔÇÑßÉ
áÇ ÊÓÊØíÚ ÅÖÇÝÉ ãæÇÖíÚ ÌÏíÏÉ
áÇ ÊÓÊØíÚ ÇáÑÏ Úáì ÇáãæÇÖíÚ
áÇ ÊÓÊØíÚ ÅÑÝÇÞ ãáÝÇÊ
áÇ ÊÓÊØíÚ ÊÚÏíá ãÔÇÑßÇÊß

BB code is ãÊÇÍÉ
ßæÏ [IMG] ãÊÇÍÉ
ßæÏ HTML ãÚØáÉ

ÇáÇäÊÞÇá ÇáÓÑíÚ


ÇáÓÇÚÉ ÇáÂä 09:03 AM


Powered by vBulletin® Copyright ©2000 - 2024, Jelsoft Enterprises Ltd. TranZ By Almuhajir